香港の仮想資産規制革命！伝統的金融と暗号通貨の歴史的融合。

トークン化された証券：実物資産のアップロードにおける規制上のブレークスルー
香港証券先物委員会（SFC）は2023年11月、トークン化証券の明確な枠組みを示す2つの重要なサーキュラーを発行した。トークン化証券は基本的に、ブロックチェーン技術を利用してパッケージ化された伝統的な証券（債券やファンドなど）である。 トークン化証券の法的規制は既存の証券規制をそのまま適用しているが、「所有権リスク」と「技術リスク」という2つの大きな課題が加わっている。

• 所有権のリスクチェーンにおける資産移転の記録の正確性を確保する必要性
• テクノロジー・リスクブロックチェーンのフォーク、ネットワーク停止、ハッキング攻撃から守る
  SFCはまた、トークン化された証券の取引は、もはやプロの投資家のみに義務付けられているものではなく、基礎となる伝統的な証券が複雑な商品でない限り、一般の投資家にも開放されるという大きな制限を解除した。これにより、不動産や美術品などの実物資産がトークン化される道が開かれた！

仮想資産ETF：リテール・コンプライアンスへのアクセスが拡大
2024年1月に米国でビットコインのスポットETFが承認された後、香港もすぐに追随した。香港金融管理局と香港証券監督管理委員会は2023年12月、仮想資産スポットETFの申請受理と厳格な運用基準の設定を発表した：

• 親権の鉄則秘密鍵は香港に保管する必要があり、コールドウォレットは90%以上の資産を保管する。
• 償還メカニズム現金」と「現物」の二本立てを開放し、現物授受はNo.1ブランドの証券会社に格上げを求める。
• 原資産の制限香港で認可された取引所のリテール向けトークンへの投資に限ります。
  この枠組みにより、個人投資家は証券口座を通じて間接的に仮想資産を保有することができ、技術的なハードルやセキュリティリスクを大幅に下げることができる。

安定通貨法制：香港ドル連動トークンの規制サンドボックスの到来
香港は2023年12月、「暗号市場の定石」であるステーブルコインに関する立法協議を開始する：

• ライセンス閾値香港ドルに連動する安定したマネーの発行には、香港金融管理局（HKMA）の許可が必要。
• リザーブ・シャックル準備資産の価値は、流通トークンの名目価値をカバーする必要がある。
• 償還保護隠れた手数料なしに、保有者がいつでも額面で償還できる。
  重要なブレークスルーは、認可された取引所、銀行、コンプライアンスに準拠した発行者は、個人投資家にステーブルコインを販売することが許可されているが、それ以外はプロの投資家のみに制限されていることである。

2024 規制の爆発：金融情勢を再形成する3本の矢
香港は「同じ活動、同じリスク、同じ規制」という原則の下、全速力で前進している：

1. VASP移行へのカウントダウン仮想資産プラットフォーム、2024年2月29日までにライセンス申請書を提出
2. 安定通貨協議が終了2月29日、立法提案に関するパブリックコンサルテーションを一斉終了
3. 店頭規制による救済金融財務局は、OTCサービス・プロバイダーの免許制度に関する協議を開始した。
   HKMAはまた、実用的なシナリオをテストするために安定通貨のサンドボックスを立ち上げると発表した！

トークン化されたグリーンボンドから、デジタル香港ドルの試験運用、仮想資産ETFのリリースに至るまで、香港政府は「テクノロジー・ニュートラル」なアプローチでイノベーションを受け入れている。伝統的な証券とオンチェーントークンの境界が解消されるにつれ、香港は金融の歴史に新たな1ページを刻もうとしている。

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